지난해 영업이익 2.7조원(OPM 3.7%)...2015년 이후 가장 낮은 실적 시현
신한투자證(47만원→38만원), 유안타證 44만원으로 하향 제시
포스코홀딩스가 최근 10년 만에 가장 낮은 영업이익을 낼 것으로 예상되면서 증권가에서는 회사 목표주가를 일제히 하향 조정했다. 철강부문의 부진이 가장 큰 영향을 미친 것으로 보인다.
포스코홀딩스의 2024년 영업이익은 2조7000억원, 영업이익률(OPM)은 3.7%를 기록할 것으로 예상된다. 이는 지난 2015년(2조4000억원) 이후 10년 만에 가장 낮은 실적이다. 지난해 4분기 실적만 놓고 보더라도 영업이익은 5182억으로 시장 기대치(7640억원)을 크게 하회할 것으로 보인다. 직전 분기 대비 30.3% 감소한 수치다.
포스코홀딩스는 지난 2022년 지주사 출범 이후 해마다 매출 및 영업이익이 감소하는 등 부진을 보이고 있는 상황이다. 특히 지난해 영업이익은 3년 전과 비교하면 3분의 1토막으로 급격히 줄어들었다.
◆…［자료출처=신한투자증권 분석보고서］
신한투자증권은 포스코홀딩스 목표주가를 기존 47만원에서 38만원으로 19% 가량 큰 폭 하향 조정했다. 유안타증권도 목표주가를 44만원으로 낮춰 잡았다.
신한투자증권 박광래 연구위원과 한승훈 연구원은 7일 산업분석보고서에서 2024년 4분기 실적과 관련해 매출액은 직전분기 대비 0.6% 증가한 18조4000억원, 영업이익은 30.3% 감소한 5182억원으로 예상했다.
이는 시장 기대치(매출액 18조7000억원, 영업이익 7640억원)를 하회하는 수치다. 일부 설비 폐쇄를 포함한 구조조정 관련 비용이 영업외로 반영되며 순이익은 직전분기보다 76.5%가 감소한 1065억원으로 예상했다. 순이익률은 0.6%로 다소 저조한 실적이다.
이들은 "철강 판매량이 전분기 대비 2.8% 증가한 847만톤 수준을 기록할 것으로 전망되는 점은 긍정적"이라면서도 "탄소강 판가 하락에 따른 스프레드 악화 및 임단협으로 인한 인건비 관련 일회성 비용 반영은 철강 영업이익의 감소 에 영향을 미칠 것"이라고 분석했다.
유안타증권은 포스코홀딩스가 철강 부문 부진 등으로 2024년 영업이익이 지난 10년 내 가장 낮은 수준을 기록할 것으로 진단했다. 2024년 영업이익은 2조7000억원, 영업이익률(OPM)은 3.7%를 기록할 것으로 예상됐다.
이현수 연구원은 "지난 10년을 돌아본다면 2020년을 제외할 경우 2015년(2조4000억원) 다음으로 낮은 영업이익"이라며 "추정 OPM은 3.7%로 지난 10년 내 가장 낮고, 유일하게 3%대 수준 기록할 것"고 예상했다.
이 연구원은 "철강 부문의 부진이 주요 원인으로, 중국 철강 소비가 2021년 이후 4년 연속 감소하며 수출량이 확대되고 제품 가격이 하락했기 때문"이라고 설명했다.
그는 이어 "이차전지 소재 부문은 현재 초기 투자 단계로 영업적자를 기록하고 있으나, 중장기적으로는 경쟁업체들의 투자 취소와 지연으로 경쟁 강도가 완화될 가능성이 있다"고 부연했다.
그러면서 "현재 이차전지 부문의 수익성보다는 미래 가치에 대한 기대감이 더 중요하다"며 "관련 산업이 어려운 시기를 지나면 포스코홀딩스의 경쟁력이 강화될 가능성을 긍정적으로 평가한다"고 덧붙였다. 이차전지 소재 부문의 미래 성장 가능성과 중국 경기 부양책에 따른 업황 회복 기대감이 투자의 주요 포인트라는 설명이다.
한편 신한투자증권은 포스코홀딩스가 2025년 매출액 77조7000억원, 영업이익 3조2000억원을 낼 것으로 예상했다. 이는 전년 대비 각각 6%, 25% 신장한 수치다.
박광래 연구위원은 "올해 두 자리 수 이익 증가가 예상되나 절대 영업이익 규모는 2023년 수준을 밑돌 것"이라면서 "전사 영업이익의 65% 차지하는 철강 부문은 판매량 증가 및 스프레드 개선 효과로 올해 2조2000억원의 영업익 시현 가능한 전망"이라고 설명했다. 영업이익의 경우 지난해보다 28.3% 신장할 것으로 본 것이다.
한편 유가증권 시장에서 포스코홀딩스는 이날 오후 2시 32분 현재 전 거래일과 동일한 26만2000원에 장 중 거래되고 있다. 장 개시 후 소폭 오름세를 보이다 오후 들어 내림세를 보인 것이다. 이날 코스피는 전날보다 7.07(0.28%)포인트 오른 2495.71을 기록 중이다.
최근 52주 최고가는 47만4500원, 최저가는 24만8500원으로 현재 포스코홀딩스 주가는 52주간 최저가 수준에 머물러 있는 상황이다.
[알림] 본 기사는 해당 증권사의 분석보고서를 토대로 정보 제공 차원으로 작성된 것입니다. 따라서 투자시 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바라며 어떠한 경우에도 투자자의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
