SK證 11%-키움證 19%-한국투자證 15%-nh투자證 12% ↑
SK증권은 목표가를 종전 4만6000원에서 5만1000원으로 11% 높여 잡았다. 키움증권은 기존 4만7000원에서 5만6000원으로 19%, 한국투자증권도 15% 상향했다. NH투자증권 역시 기존 5만원에서 5만6000원으로 12% 상향 조정했다.
한국거래소에 따르면, 신한지주 전일 종가는 4만4150원이다. 이날 오전 10시 17분 현재 전 거래일보다 3.17%(1400원) 오른 4만5550원에 장중 거래 중이다.
설용진 SK증권 연구원은 신한지주의 총 주주환원 규모가 상대적으로 작아 보이지만 중장기적 관점에서는 안정성과 예측가능성 측면에서 강점이 있다고 봤다.
설 연구원은 "동사의 2023년 총 주주환원율은 자사주(4859억원) 및 균등배당(주당 525원)을 포함하여 36%를 기록했다"며 "동사는 올해에도 균등배당 및 꾸준한 자사주 매입 소각을 추진할 계획이며 1분기의 경우 주당배당금 540원 및 1500 억원의 자사주 매입 소각을 발표했다"고 밝혔다.
향후 신한지주의 자사주 매입 규모는 현재 대비 확대될 가능성이 높다고 판단했다. 설 연구원은 "최근 저 PBR(주가자산비율) 종목 강세 추세에서 상위 3사 중 상대적으로 주가상승 폭이 낮았던 점과 2024 예상 PBR 기준으로 동사와 하나금융지주 간 밸류에이션 갭이 크게 축소된 점을 감안하면 상대적으로 주가 상승 여력은 충분할 것"이라고 내다봤다.
키움증권은 신한지주의 PBR의 상승 여력과 주주환원 강화 여력 등에 주목했다. 손예빈 연구원은 "신한지주의 지난해 4분기 연결순이익은 5497억원으로 대규모 비용 발생을 감안하면 예상보다 양호한 실적"이라고 분석했다.
손 연구원은 "신한지주는 분기배당 균등화, 자기주식 매입소각의 정례화 등 주주친화정책의 제도적 측면에서 모범사례를 만들어 가고 있다"며 "향후 주주환원율을 점진적으로 상향할 계획"이라고 설명하며 목표가를 상향 조정했다.
그는 "2024년말 주당순자산가치(BPS) 기준 PBR은 0.39배, 목표 PBR은 0.50배"라며 2024년 자기자본이익률(ROE) 전망치는 8.7%로 현재 PBR은 수익성 대비 낮으며 추가 상승여력이 있다"고 전망했다.
한국투자증권도 신한지주의 지난해 주주환율 상향에 목표가를 상향 제시했다. 백두산 연구원은 "신한지주의 안정적 실적흐름에 더해 주주환원율 제고가 주목을 받는 국면"이라며 "신한지주의 지난해 주주환원율은 36.0%로 전년대비 6%p 개선됐다"며 "순이익 대비 자사주 매입·소각 비율도 11%이다"라고 설명했다.
NH투자증권 역시 신한지주의 주주환원 규모 확대에 주목했다. 정준섭 연구원은 목표가 상향 이유를 "주주환원 규모 확대를 반영한 할인율 축소(50%→45%)에 기인한다"고 설명했다.
그는 "신한지주는 자사주 1500억원 매입·소각 결정과 함께 올해 DPS 2160원 계획도 발표했다"며 "신한지주의 올해 총 자사주 매입·소각 규모는 6000억~7000억원에 이를 것으로 전망한다"고 밝혔다.
그러면서 "올해 신한지주 예상 지배순이익은 4.6조원에서 DPS 2160원과 자사주 6천억원을 적용한 예상 주주환원율은 36.7%로 전망한다"면서 "CET1 비율이 13%를 상회하는 만큼 총 주주환원율이 전년(36%)보다 상승하는 게 크게 어렵지는 않을 것"이라고 예상했다.
