IBK기업은행 목표주가 하향 조정... "자산건전성 악화 예상"

유안타證 "경상 대손비용률 전년동기 대비 11bp 상승... 자산건전성 악화 추세 시작"

NH투자證 "대규모 충당금 적립 부담 당분간 지속... 경영상에 부담 될 것"

IBK기업은행이 27일 1분기 실적에 대해 연결기준 당기순이익이 전년 동기 대비 12.8% 증가한 7233억원(별도기준 6147억원)을 기록했다고 밝혔지만 대손비용 증가에 따른 자산건전성 악화가 예상되면서 증권가가 일제히 목표주가를 하향 조정했다.

유안타증권은 28일 IBK기업은행의 대손비용이 늘어나 자산건전성 악화 추세가 시작된 것으로 보인다며 목표주가를 기존 1만5천원에서 1만4천원으로 낮췄다. 다만 투자의견은 '매수'를 유지했다.

정태준 연구원은 "기업은행의 1분기 지배주주순이익은 7천201억원으로 시장의 기대치를 밑돌았다"면서 "보험 계약 국제회계기준(IFRS17) 도입 영향을 제외하더라도 이자이익이 추정치에 못 미쳤다"고 분석했다.

반면 "대손비용률의 경우 선제적으로 적립한 영향을 제외한 경상 대손비용률이 33bp로 전년 동기보다 11bp가 상승했다"며 "아직 절대 수준은 낮지만 본격적인 자산건전성 악화 추세가 시작됐음을 의미한다"고 판단했다.

비이자이익은 금리 하락으로 인해 전년 동기보다 98.7% 늘어나 시장 추정치를 웃돌았다.

이에 대해 정 연구원은 "주로 유가증권 평가익 개선에 따른 것"이라며 "수수료 이익은 전년 같은 기간보다 2.3% 감소해 부진한 모습이었다"고 진단했다.

NH투자증권도 이날 기업은행의 대규모 충당금 적립 부담이 당분간 지속되면서 경영상에 부담이 될 것으로 전망하면서 목표주가를 기존 1만4천원에서 1만3천원으로 낮췄다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

정준섭 연구원은 "기업은행은 1분기에 대규모 충당금 적립과 순이자마진(NIM) 하락으로 순이익이 시장 전망치를 밑돌았다"며 "NIM은 2분기부터 반등이 예상되나 충당금 부담은 당분간 지속될 것이다"고 내다봤다.

NH투자증권에 따르면, 기업은행이 1분기에 쌓은 충당금은 5882억원으로 지난해 같은 기간보다 119% 증가했다. 경상 충당금은 2372억원이고 나머지 3510억원은 코로나19 금융지원 및 부동산PF 관련 추가 충당금으로 파악됐다.

경기 불확실성이 높은 상황에서 연체율과 고정이하여신비율이 꾸준히 상승하고 있어 빠른 시일 안에 충당금 부담을 줄여나가기는 힘들 것으로 예상됐다.

정 연구원은 "여신 대부분이 중소기업대출 중심으로 돼 있는 기업은행 특성을 반영해 매 분기 전년 이상의 충당금을 적립할 것"이라고 전망했다. 다만 1분기에 큰 폭으로 하락했던 NIM이 2~3분기에 개선될 것으로 예상됐다.

정 연구원은 "전년 4~5월 초저금리 대출의 리프라이싱을 통해 3분기 NIM은 1분기보다 약 12bp 개선될 것이다"라고 예상했다.

앞서 지난 27일 기업은행은 올해 1분기 연결기준 당기순이익이 전년 동기 대비 12.8% 증가한 7233억원(별도기준 6147억원)을 기록했다고 밝혔다.

어려움을 겪는 중소기업과 소상공인을 적극적으로 지원한 결과 올해 1분기 중소기업대출 잔액은 226조5천억원으로, 전년말 대비 2.6%(5조8000억원) 증가했다고 기업은행 측은 설명했다.

다만 고정이하여신비율은 0.91%, 대손비용률과 연체율은 각각 0.81%, 0.45%를 기록했다. 이에 대해 기업은행은 "미래위험에 대비한 손실흡수 능력을 선제적으로 확보하기 위해 추가 충당금을 충분히 적립해 향후에도 안정적인 성장이 가능한 기반을 마련했다"고 강조했다.

기업은행 주가는 28일 오전 9시8분 경 전날 주가(1만60원) 대비 30원(0.30%)오른 1만90원에 거래 중이다.