´º½º > ±ÝÀ¶Áõ±Ç > ±ÝÀ¶ÀϹÝ

ÇØ¿ÜIB "¸ÅÆÄÀû ºòÄÆ, ½ÃÀå ¼­ÇÁ¶óÀÌÁî ¿äÀÎ ¾Æ³Ä"

  • º¸µµ : 2024.09.19 10:12
  • ¼öÁ¤ : 2024.09.19 10:12

ÆÄ¿ù "Ú¸ °æÁ¦ °ßÁ¶, ħü °¡´É¼º ¾ø¾î¡¦ÀÎÇ÷¹, Áö³­ 2³â°£ ÇöÀúÈ÷ ¿ÏÈ­"

"50bp ÀÎÇÏ, ½ÃÀÇÀûÀý¡¦»õ·Î¿î ±Ý¸®ÀÎÇÏ ¼Óµµ·Î Çؼ®Çؼ± ¾ÈµÅ"

´Ù¼ö ÇØ¿ÜIB "ºÐ¿­µÈ ȸÀÇ¡¦ºòÄÆ ÀÏȸ¿¡ ±×Ä¥ °¡´É¼º Ä¿"

Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed·¿¬ÁØ) ÀÇÀå. »çÁø=·ÎÀÌÅÍ

ÁÖ¿ä ÇØ¿Ü ÅõÀÚÀºÇà(IB)µéÀº ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed·¿¬ÁØ)ÀÇ ºòÄÆ(Big Cut, 0.50%p ±Ý¸®ÀÎÇÏ)À» ¸ÅÆÄÀû(hawkish·°­°æÆÄ)ÇÑ ºòÄÆÀ̾ú´Ù°í Çؼ®ÇÏ¸ç ½ÃÀå¿¡ ¼­ÇÁ¶óÀÌÁî(surprise) ¿äÀÎÀº ¾Æ´Ï¾ú´Ù°í Æò°¡Çß´Ù.

Çѱ¹ÀºÇà ´º¿å»ç¹«¼Ò Á¶±¤½Ä Â÷Àå, ±è´ë¼® °úÀåÀÌ Á¤¸®ÇÑ '9¿ù FOMC ȸÀÇ°á°ú¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÂü°¡ÀÚµéÀÇ Æò°¡ ¹× ±ÝÀ¶½ÃÀå ¹ÝÀÀ'¿¡ ÀÇÇÏ¸é ¹Ì ¿¬ÁØÀº ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC) ȸÀÇ¿¡¼­ Á¤Ã¥±Ý¸® 50bp ÀÎÇÏ(5.25~5.50%→4.75~5.00%, Bowman 25bp ÀÎÇÏ ÁÖÀå), IORB(5.40%→4.90%) ¹× O/N Reverse RP ±Ý¸®(5.30%→4.80%) °¢°¢ 50bp ÀÎÇÏ, ¾çÀû±äÃà(QT) ¼Óµµ À¯Áö¸¦ °áÁ¤Çß´Ù.

Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡´Â ¸¹Àº º¯È­°¡ ÀÖ¾ú´Ù. "°í¿ë Áõ°¡¼¼´Â ¿ÏÈ­(Job gains have moderated)" ¹®±¸´Â "°í¿ë Áõ°¡¼¼´Â µÐÈ­(slowed)"·Î, "ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº À۳⿡ ºñÇØ ¿ÏÈ­µÇ¾úÀ¸³ª ´Ù¼Ò ³ôÀº ¼öÁØ À¯ÁöµÇ°í ÀÖÀ¸¸ç, ÃÖ±Ù Á¶±Ý ´õ Ãß°¡ ÁøÀüÀÌ ÀÖ¾ú´Ù"¿¡¼­ "ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº À§¿øȸÀÇ ¸ñǥġÀÎ 2%¸¦ ÇâÇØ ÁøÀüÀ» ÀÌ·ç¾úÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ ´Ù¼Ò ³ôÀº ¼öÁØÀ» À¯Áö(Inflation has made further progress toward the Committee's 2 percent objective but remains somewhat elevated.)"·Î ¼öÁ¤µÆ´Ù.

"À§¿øȸ´Â ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ 2%¸¦ ÇâÇØ Áö¼Ó °¡´ÉÇÏ°Ô ¿òÁ÷ÀÌ°í ÀÖ´Ù´Â ´õ Å« È®½ÅÀ» ¾òÀ½(The Committee has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent)" ¹®±¸°¡ Ãß°¡µÆ´Ù.

"°í¿ë ¹× ¹°°¡ ¸ñÇ¥¸¦ ´Þ¼ºÇϱâ À§ÇÑ À§ÇèÀÌ ´õ ³ªÀº ±ÕÇüÀ¸·ÎÀÇ ¿òÁ÷ÀÓÀ» Áö¼ÓÇÏ°í ÀÖÀ½(continue to move into better balance)"¿¡¼­ "°ÅÀÇ ±ÕÇüÀ» ÀÌ·ç°í ÀÖÀ½(are roughly in balance)"À¸·Î, "¿¬ÁØÀÇ ¸ñÇ¥¸¦ Áö¿øÇϱâ À§ÇØ(in support of its goal)"´Â "¿¬ÁØÀÇ ¸ñÇ¥¸¦ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÁøÇà »óȲ°ú À§ÇèÀÇ ±ÕÇüÀ» °í·ÁÇÒ ¶§(in light of the progress on inflation and the balance of risks)"·Î º¯°æµÆ´Ù. "Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ 5.25%~5.50% À¯Áö" ¹®±¸´Â "4.75%~5.00%·Î ÀÎÇÏ"·Î ¹Ù²î¾ú´Ù.

"À§¿øȸ´Â ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ 2%¸¦ ÇâÇØ Áö¼Ó °¡´ÉÇÏ°Ô ¿òÁ÷ÀÌ°í ÀÖ´Ù´Â È®½ÅÀÌ »ý±æ ¶§±îÁö ¸ñÇ¥ ¹üÀ§¸¦ Ãà¼ÒÇÏ´Â °ÍÀÌ ÀûÀýÇÏÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»ó(The Committee does not expect it will be appropriate to reduce the target range until it has gained greater confidence that inflation is moving sustainably toward 2 percent.)" ¹®±¸´Â »èÁ¦µÆ´Ù.

"À§¿øȸ´Â ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» 2% ¸ñÇ¥·Î µÇµ¹¸®±â À§ÇØ"´Â "'ÃÖ´ë °í¿ëÀ» Áö¿øÇÏ°í' ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ¸ñǥġÀÎ 2%·Î µÇµ¹¸®±â À§ÇØ(supporting maximum employment and returning inflation to its 2 percent objective.)"·Î º¯°æµÆ´Ù.

°æÁ¦Àü¸Á(SEP)¿¡¼­ °æÁ¦¼ºÀå·üÀº '24³â ÇÏÇâÁ¶Á¤, ½Ç¾÷·üÀº '24~'26³â »óÇâÁ¶Á¤, ¹°°¡´Â PCE, Core PCE ¸ðµÎ '24~'25³â ÇÏÇâÁ¶Á¤, Á¤Ã¥±Ý¸®´Â '24~'26³â ÇÏÇâÁ¶Á¤ ¹× Longer run »óÇâÁ¶Á¤µÆ´Ù.

Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì ¿¬ÁØ ÀÇÀåÀº ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ °æÁ¦ ¹× ¹°°¡ »óȲ Æò°¡¿Í °ü·ÃÇØ "¹Ì±¹ °æÁ¦´Â °ßÁ¶ÇÏ¸ç °æ±âħü °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾ÆÁ³´Ù´Â ½ÅÈ£´Â º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â´Ù"¶ó¸ç "ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀº ¿©ÀüÈ÷ Àå±â ¸ñÇ¥ÀÎ 2%¸¦ »óȸÇÏ°í ÀÖÁö¸¸ Áö³­ 2³â µ¿¾È ÇöÀúÈ÷ ¿ÏÈ­µÇ¾úÀ¸¸ç ¸ñÇ¥¸¦ ÇâÇØ Áö¼Ó °¡´ÉÇÏ°Ô ¿òÁ÷ÀÌ°í ÀÖ´Ù´Â ´õ Å« È®½ÅÀ» ¾ò¾ú´Ù"¶ó°í ¹àÇû´Ù.

±×·¯¸é¼­ "´Ù¸¸ ÁÖÅÃÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ¿¹»óº¸´Ù ³ôÀº ¼öÁØÀ» À¯ÁöÇÏ°í ÀÖÀ¸³ª ½Ã°£ÀÌ Áö³ª¸é µÐÈ­µÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÑ´Ù"¶ó¸ç "³ëµ¿½ÃÀåÀº ´ë·®ÇØ°í Á¶ÁüÀÌ º¸ÀÌÁö ¾Ê´Â µî ¿©ÀüÈ÷ °ßÁ¶ÇÑ »óȲÀ̳ª °ø±Þ Áõ°¡·Î ½Ç¾÷·üÀÌ »ó½ÂÇÏ´Â µî ¿ÏÈ­°¡ °è¼ÓµÇ°í ÀÖÀ¸¸ç ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¾Ð·Â »ó½ÂÀÇ ¿äÀÎÀÌ ¾Æ´Ï´Ù"¶ó°í Æò°¡Çß´Ù.

Á¤Ã¥ ½ºÅĽº ¹× °áÁ¤ ¹è°æ°ú °ü·ÃÇØ "ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç »ó¹æÀ§ÇèÀº ³·¾ÆÁö°í ³ëµ¿½ÃÀåÀÇ ÇϹæÀ§ÇèÀº Áõ°¡ÇÔ¿¡ µû¶ó ¾ç´ë ¸ñÇ¥ÀÇ À§ÇèÀº °ÅÀÇ ±ÕÇüÀ» ÀÌ·ð´Ù(roughly balanced)"¸ç "¿¬ÁØÀº ÇöÀç ÅëÈ­Á¤Ã¥ ±âÁ¶°¡ ¿©ÀüÈ÷ Á¦¾àÀûÀ̸ç ÀÌÁ¦´Â À̸¦ Á߸³ÀûÀÎ ¼öÁØÀ» ÇâÇØ ¿ÏÈ­ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â À§Ä¡¿¡ µµ´ÞÇÏ¿´´Ù°í ÆǴܵȴÙ"°í ¸»Çß´Ù.

±×´Â "7¿ù FOMC ȸÀÇ Àü±îÁö ÀÔ¼öµÈ ÁöÇ¥¸¦ °í·ÁÇÒ ¶§ ±Ý¸®¸¦ µ¿°áÇÑ °ÍÀº ÀûÀýÇßÀ¸¸ç ±Ý¹ø ȸÀDZîÁö ÀÔ¼öµÈ µ¥ÀÌÅÍ(7¿ù °í¿ëº¸°í¼­ Æ÷ÇÔ)¸¦ ºÐ¼®ÇÏ°í ÆÇ´ÜÇÑ °á°ú ÀÎÇÏ°¡ ÀûÀýÇÏ´Ù°í ÆǴܵȴÙ"°í Çß´Ù.

À̾î "¿À´Ã Á¤Ã¥°áÁ¤(50bp ÀÎÇÏ)Àº ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç µÐÈ­¿¡ ´ëÇÑ Áõ´ëµÈ Àڽۨ ÇÏ¿¡ °ß°íÇÑ ³ëµ¿½ÃÀåÀ» À¯ÁöÇϱâ À§ÇÑ ±×¸®°í ½ÃÀåÀÇ ¿ì·Á¿Í ´Þ¸® Á¤Ã¥ÀüȯÀÌ Áö¿¬(Á¤Ã¥½Ç±â) µÇÁö ¾Ê±â À§ÇÑ °­·ÂÇÏ°í ½ÃÀÇÀûÀýÇÑ Á¶Ä¡ÀÌ´Ù. ´Ù¸¸ 50bp¸¦ »õ·Î¿î ±Ý¸®ÀÎÇÏ ¼Óµµ(new pace)·Î Çؼ®Çؼ­´Â ¾ÈµÈ´Ù"¶ó°í °­Á¶Çß´Ù.

±Ý¸®°æ·Î¿Í °ü·ÃÇؼ± "ÇâÈÄ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ¸·Î ÀÎÇÑ °íÅ뽺·¯¿î ½Ç¾÷·ü Áõ°¡ ¾øÀÌ ¹°°¡¾ÈÁ¤À» ȸº¹Çϱâ À§ÇØ ½Ã°£ÀÌ Áö³²¿¡ µû¶ó ÅëÈ­Á¤Ã¥À» Á߸³ÀûÀÎ ¼öÁØÀ¸·Î ÀçÁ¶Á¤Çسª°¥ °ÍÀÌ¸ç ¸Å È¸ÀǶ§ ¸¶´Ù °æÁ¦ÁöÇ¥, ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹× ³ëµ¿½ÃÀåÀÇ ¸ðµç µ¥ÀÌÅ͸¦ »ìÆ캸°í ½ÅÁßÇÏ°Ô ±Ý¸®¸¦ °áÁ¤ÇÒ °èȹ"À̶ó°í ¹àÇû´Ù.

±×·¯¸é¼­ "³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ¿¹»óÄ¡ ¸øÇÏ°Ô µÐÈ­µÇ¸é ±Ý¸®¸¦ ´õ ºü¸£°Ô ÀÎÇÏÇÏ¿© ´ëÀÀÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿©·ÂÀÌ ÀÖÀ¸¸ç ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ÏÈ­¿¡ ´ëÇÑ ÀڽۨÀÌ Ä¿Á³Áö¸¸ ¿¹»ó´ë·Î °¡Áö ¾ÊÀ» °æ¿ì¿¡´Â ¹Ý´ë·Î ÀÎÇÏÀÇ ¼Óµµ¸¦ ´ÊÃâ ¼öµµ ÀÖ´Ù"¶ó°í ºÎ¿¬Çß´Ù.

QT Á¾·á¿Í °ü·ÃÇØ "ÇöÀç ÀºÇàµéÀÌ ¿¹Ä¡ÇÑ ¿¬ÁØ ÁöÁØ(reserve)Àº dzºÎÇÏ¸ç ´çºÐ°£ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ »óÅ·ΠÀ¯ÁöµÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÊ¿¡ µû¶ó QT¸¦ Áß´ÜÇÒ »ý°¢Àº ÇÏ°í ÀÖÁö ¾Ê´Ù"¸ç "±Ý¸®ÀÎÇÏ¿Í ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ Ãà¼Ò°¡ »óÃæµÉ ¼ö ÀÖ´Ù°í »ý°¢ÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸³ª Á¤Ã¥ ¸ñÀûÀÌ ´Ù¸£±â ¶§¹®¿¡ ´çºÐ°£ µ¿½Ã¿¡ ÁøÇàµÉ °Í"À̶ó°í °­Á¶Çß´Ù.

Á¤Ã¥ ¹ßÇ¥ Á÷ÈÄ ¿¬ÁØ ºòÄÆ(50bp ÀÎÇÏ) ´ÜÇà¿¡ ÃÊÁ¡ÀÌ ¸ÂÃçÁö¸ç ±Ý¸®´Â Ç϶ôÇÏ°í ÁÖ°¡´Â »ó½ÂÇÏ¸ç ¹Ì´Þ·¯È­´Â ¾à¼¼¸¦ º¸¿´À¸³ª ½ÃÀåÀÇ °ü½ÉÀÌ ¿¬ÁØÀ§¿øµéÀÇ ¾ù°¥¸° Á¤Ã¥±Ý¸® Àü¸Á, À̳¯ ºòÄÆÀÌ ¸®½ºÅ© °ü¸® Â÷¿øÀÓÀ» °­Á¶ÇÑ ÆÄ¿ù ÀÇÀå ±âÀÚȸ°ßÀ¸·Î À̵¿ÇÏ¸ç ±Ý¸®´Â ¹ÝµîÇÏ°í ÁÖ°¡´Â Ç϶ô ÀüȯÇßÀ¸¸ç ¹Ì´Þ·¯È­µµ °­¼¼ ÀüȯµÆ´Ù.

Fed Funds Futures ¹Ý¿µµÈ ±Ý³â¸» Á¤Ã¥±Ý¸® Àü¸ÁÄ¡´Â 4.17%(¿¬³» 116bp ÀÎÇÏ)¿¡¼­ 4.13%(¿¬³» 120bp ÀÎÇÏ)·Î ´ëü·Î À¯ÁöµÆ´Ù(Bloomberg).
Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…ÀÚ·á=Çѱ¹ÀºÇà Á¦°ø

ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀºÇà(IB)µéÀº Á¤Ã¥±Ý¸®¸¦ 50bp ÀÎÇÏÇÏ´Â ºòÄÆÀ» ´ÜÇàÇÑ °¡¿îµ¥ Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡¼­ °í¿ëµÐÈ­ »óȲ ¹× °í¿ë °ü·Ã Ã¥¹«¸¦ °­Á¶, °æÁ¦Àü¸Á¿¡¼­ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¹× Á¤Ã¥±Ý¸® Àü¸ÁÀ» ÇÏÇâÁ¶Á¤, ½Ç¾÷·ü Àü¸ÁÀ» »óÇâÁ¶Á¤ÇßÀ¸³ª ±Ý¹ø Á¤Ã¥°áÁ¤ÀÌ ¸¸ÀåÀÏÄ¡°¡ ¾Æ´Ñ °¡¿îµ¥ ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ ¹Ì±¹ °æÁ¦, ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ¿©ÀüÈ÷ °ßÁ¶ÇÏ´Ù°í °­Á¶Çϸ鼭 ÇâÈÄ È¸ÀÇ ¶§¸¶´Ù ÀÔ¼öµÇ´Â µ¥ÀÌÅ͸¦ º¸°í Á¤Ã¥°áÁ¤À» ÇÏ°Ú´Ù´Â ¿ø·ÐÀûÀÎ ÀÔÀåÀ» °í¼öÇÑ Á¡ µî¿¡¼­ ¸ÅÆÄÀû(hawkish)ÇÑ ºòÄÆÀ¸·Î Çؼ®ÇÏ¸ç ½ÃÀå¿¡ ¼­ÇÁ¶óÀÌÁî(surprise) ¿äÀÎÀº ¾Æ´Ï¾ú´Ù°í Æò°¡Çß´Ù.

¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BOA)´Â "¿¬ÁØÀº ºñµÑ±âÆÄÀû(dovish)ÇÑ 25bp ÀÎÇÏ vs ¸ÅÆÄÀû(hawkish)ÇÑ 50bp ÀÎÇÏÁß ÈÄÀÚ¸¦ ÅÃÇß´Ù. ¿¬ÁØÀº ³ëµ¿½ÃÀå¿¡ ´ëÇÑ ¿ì·Á È®´ë¸¦ °¨¾ÈÇÏ¿© ºòÄÆÀ» ´ÜÇàÇßÁö¸¸ Á¡µµÇ¥¿¡¼­ 19¸íÀÇ À§¿øÁß 9¸íÀÌ ±Ý³â³» 75bp ÀÌÇÏÀÇ ±Ý¸®ÀÎÇϸ¦ Àü¸ÁÇÏ´Â µî ¸ÅÆÄÀû(hawkish)ÇÑ ¿ä¼Ò°¡ °¡¹ÌµÈ mixed message¸¦ º¸³Â´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

±×·¯¸é¼­ "¾Æ¸¶ ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº ±âÁ¸ÀÇ 25bp ÀÎÇÏ °ßÇظ¦ °®°í ÀÖ´Â À§¿øµéÀ» ¼³µæÇϱâ À§ÇØ ³ë·ÂÇßÀ» °ÍÀ¸·Î º¸À̸ç ÀÌ´Â ¹¬¾ð±â°£(blackout period) Àü¿¡ Á¡ÁøÀûÀÎ(gradual) Á¢±Ù¹ýÀ» ¼±È£Çß´ø ¿ù·¯(Waller) ÀÌ»ç¿Í °°Àº ÀλçµéÀ» ºÒÆíÇÏ°Ô ¸¸µé¾úÀ» °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù"°í ºÎ¿¬Çß´Ù.

¸ð°Ç½ºÅĸ®(MS)´Â "±ÝÀÏ FOMC´Â ¸Å¿ì ºÐ¿­µÈ ȸÀÇ(divided committee)¿´´Ù"¸ç "¿ì¼± ¿À´Ã ȸÀÇ°¡ ¸¸ÀåÀÏÄ¡°¡ ¾Æ´Ï¶ó 25bp ÀÎÇÏÀÇ ¼Ò¼ö ÀÇ°ßÀ» ÁÖÀåÇÑ À§¿øÀÌ Á¸ÀçÇÑ °¡¿îµ¥ Á¡µµÇ¥»ó ¿¬³» 100bp ÀÎÇÏ ¿©ºÎ¿¡ ´ëÇؼ­µµ 10´ë 9·Î À§¿øµé°£ ¹ÚºùÀ» º¸¿´´Ù. ½ÉÁö¾î 9¸íÁß 2¸íÀº 75bp ÀÎÇϵµ ¾Æ´Ï°í 50bp ÀÎÇϸ¸À» Àü¸ÁÇÏ¿´À¸¸ç ÀÌ´Â ¿À´Ã ºòÄÆ °¨¾È½Ã ¿¬³» Ãß°¡ ÀÎÇÏ´Â ¾ø´Ù°í ¿¹»óÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î ¸Å¿ì ¸ÅÂ÷Àû(hawkish)ÇÑ ¸ð½ÀÀ» º¸¿´´Ù"°í ¹àÇû´Ù.

°ñµå¸¸ »è½º(GS·Goldman Sachs)´Â "±ÝÀÏ ³ëµ¿½ÃÀå µÐÈ­ ¿ì·Á¸¦ ¹Ý¿µÇÑ ¿¬ÁØ ºòÄÆ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í Á¡µµÇ¥»ó À§¿øµéÀÇ Àü¸ÁÄ¡¸¦ º¸¸é ¿©ÀüÈ÷ 25bp ÀÎÇÏ°¡ º£À̽º¶óÀÎÀÓÀ» º¸¿©ÁØ´Ù. ¿¹¸¦ µé¸é Á¡µµÇ¥»ó Áß¾Ó°ªÀ̾ú´ø ¿¬³» 100bp ÀÎÇÏ Àü¸ÁÀº ±ÝÀÏ 50bp ÀÎÇÏ °¨¾È½Ã ³²Àº µÎ ¹øÀÇ È¸ÀÇ¿¡¼­ º£À̺ñ½ºÅÜÀ» ÃëÇÒ °ÍÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù"¸ç "ÀÌ´Â ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀÌ 50bp ÀÎÇϸ¦ »õ·Î¿î ¼Óµµ(new pace)·Î ºÁ¼± ¾ÈµÈ´Ù°í °­Á¶ÇÑ °Í¿¡¼­ µå·¯³­´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

À̾î "ÆÄ¿ùÀº Á߸³±Ý¸® ³íÀï¿¡ ´ëÇؼ­ ÀüÀÓÀڵ鿡 ºñÇØ ½ÅÁßÇÑ Åµµ¸¦ º¸¿´Áö¸¸ Áö³­ »çÀÌŬ¿¡ ºñÇØ ³ôÀº ¼öÁØÀÏ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ´Â °ÍÀÓ¿¡´Â ºÐ¸íÇØ º¸ÀδÙ. ÇâÈÄ ¸î Â÷·ÊÀÇ Ãß°¡ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ÀÌÈÄ °æÁ¦ ¼ºÀå¼¼°¡ °ß°íÇÏ°í ³ëµ¿½ÃÀåµµ ¾çÈ£ÇÏ´Ù¸é ¿¬ÁØÀº ÀÎÇÏ ¼Óµµ¸¦ ´ÊÃâ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù"°í ºÎ¿¬Çß´Ù.

µµÀÌü¹æÅ©(DB)´Â "ÆÄ¿ùÀº ³ëµ¿½ÃÀåÀÌ ³Ã°¢µÇ°í ÀÖÁö¸¸ ¿©ÀüÈ÷ ¿ª»çÀûÀ¸·Î °­ÇÏ´Ù°í ÇÇ·ÂÇϸç ÀÚÄ© ºòÄÆÀÌ ÁÙ ¼ö ÀÖ´Â °æÁ¦¿¡ ´ëÇÑ ºÎÁ¤ÀûÀÎ ½ÅÈ£¸¦ º¸³»Áö ¾Ê±â À§ÇØ È¥½ÅÀÇ ÈûÀ» ±â¿ï¿´´Ù"¶ó°í Æò°¡Çß´Ù.

±×·¯¸é¼­ "Áï ÆÄ¿ùÀº ½ÃÀåÀÌ '¿¬ÁØÀº ¿ì¸®°¡ ¸ð¸£´Â °ÍÀ» ¾Ë°í ÀÖ´Ù'¶ó°í ¿ì·ÁÇÏ´Â °ÍÀ» ¸·±â À§ÇØ ÃÖ¼±À» ´ÙÇß´Ù. ÀÌ´Â ºòÄÆÀÌ ÀÏȸ¼º¿¡ ±×Ä¥ ¼ö ÀÖÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù. Á¡µµÇ¥»ó ¿¬³» 100bp ÀÎÇÏÀü¸ÁÀÌ ¹ÚºùÀ̾ú´Ù´Â »ç½ÇÀº ÆÄ¿ùÀÇ ¹ß¾ðÀÌ ½ÃÀåÀ» ´Þ·¡±â À§ÇÑ ´Ü¼øÇÑ ¼ö»ç°¡ ¾Æ´Ï¶ó ½ÇÁ¦ °æÁ¦°¡ ¾ÆÁ÷ °ßÁ¶ÇÏ´Ù´Â ¹ÏÀ½¿¡ ±âÃÊÇßÀ½À» º¸¿©ÁØ´Ù"¶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.

¿ù½ºÆ®¸®Æ® Àú³Î(WSJ)Àº "ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº ºòÄÆ ´ÜÇà½Ã °æÁ¦Ä§Ã¼¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀåÀÇ ¿ì·Á°¡ È®´ëµÉ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¿¹»óµÈ ºÎÀÛ¿ëÀ» ´Þ·¡±â À§ÇØ ³ë·ÂÇß´Ù. ÆÄ¿ùÀº Á¤Ã¥ Á¶Á¤À» ÅëÇØ ³ëµ¿½ÃÀåÀÇ °­¼¼¸¦ À¯ÁöÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀڽۨÀ» ÇÇ·ÂÇϸç ÇöÀçÀÇ °æÁ¦»óȲÀÌ ½ÃÀåÂü°¡Àڵ鿡°Ô °øÆ÷½º·´°Ô ´Ù°¡¿ÀÁö ¾Êµµ·Ï ¼³µæÇß´Ù. ±ÝÀÏ ºòÄÆÀº ¿¬ÁØÀÇ Á¤Ã¥½Ç±â(behind the curve)¸¦ ¸»ÇØÁÖ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¸®½ºÅ© °ü¸® Â÷¿øÀ̾úÀ½À» °­Á¶Çß´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

BNP Paribas´Â "°í¿ë°ú ¹°°¡ÀÇ ¾ç´ë Ã¥¹« ´Þ¼º ¸®½ºÅ©°¡ ±ÕÇü¿¡ µµ´ÞÇßÀ½À» ¾ð±ÞÇÑ °¡¿îµ¥ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÁøÀü¿¡ ´ëÇÑ ´õ Å« ÀڽۨÀ», ³ëµ¿½ÃÀå ¿ÏÈ­¿¡ ´ëÇÑ ´õ Å« ¿ì·Á¸¦ Ç¥¸íÇϸç dovishÇÑ ¸ð½ÀÀ» º¸¿´¤§. ÀÌ´Â ¿¬ÁØ À§¿øµéÀÇ °æÁ¦Àü¸Á¿¡¼­ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç Àü¸ÁÀ» ÇÏÇâÇÏ°í ½Ç¾÷·ü Àü¸ÁÀ» »óÇâÇÏ´Â °ÍÀ» ÅëÇؼ­µµ È®ÀÎÇÒ ¼ö ÀÖ¾úµð"°í ¸»Çß´Ù.

Citi´Â "¿¬ÁØÀº Á¤Ã¥°áÁ¤¹®¿¡¼­ ¾ç´ë Ã¥¹« ¸ðµÎ¿¡ ÃÊÁ¡À» ¸ÂÃâ °ÍÀ» È®½ÇÈ÷ Çß´Ù. ÀÌ´Â ¾ÕÀ¸·Î ¿¬ÁØÀÌ °í¿ë½ÃÀå¿¡ ¹Î°¨ÇÏ°Ô ¹ÝÀÀÇÒ °ÍÀÓÀ» ¿¹°íÇÑ °ÍÀ¸·Î µ¿»ç´Â ¿¬ÁØÀÇ Àü¸Áº¸´Ù °í¿ë½ÃÀåÀÌ ´õ ¾àÈ­µÉ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÔ¿¡ µû¶ó ¿¬³» 125bp ÀÎÇÏ(ÃÖ¼ÒÇÑ ¹ø ÀÌ»óÀÇ Ãß°¡ ºòÄÆ ÇÊ¿ä) Àü¸ÁÀ» °í¼öÇÑ °Í"À̶ó°í Ç®ÀÌÇß´Ù.

°ü·Ã±â»ç