한화투자證 “2회 인하 전망…연말 점도표 최소값 상향 가능성”
NH투자證 “연준 서두를 이유 사라져…최소 1차례 이상 금리인하”
키움證 “연준, 7회 연속 동결 기조 유지할 것…1~2회 금리인하로 점도표 상향”
SK證 “점도표에서 연 2회 인하 유지될지 1회로 후퇴할지가 관심”
◆…제롬 파월 연방 준비 제도 이사회 의장. 사진=로이터
시장전문가들은 미국의 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 만장일치로 금리동결을 결정할 것이라는 전망하면서 이번 FOMC의 중요 포인트로 연방준비제도(Fed·연준)가 연내 금리인하 횟수를 1~2회로 축소할 것인지 여부를 관건이라고 짚었다.
한화투자증권 김성수 연구원은 "6월 미국의 FOMC 성명서, 기자회견 내용은 물가에 대한 확신이 조금 더 필요할 것이고, 경제와 고용은 균형을 찾아가고 있으나 여전히 강력하기에, 당분간 제약적인 정책 수준 유지 필요하다는 세 가지에서 크게 벗어나지 않을 것"이라며 "기준금리(5.50%)는 만장일치 동결을 전망한다"고 밝혔다.
김 연구원은 "연말 점도표 중간값은 연내 3회에서 2회 인하(4.875%)로 상향 조정이 예상된다. 모든 인사들이 추가 인상을 크게 염두에 두고 있지 않은 만큼 최대값(5.375%)는 변하지 않겠지만 최소값(4.375%)은 올라갈 가능성이 높다"고 덧붙였다.
NH투자증권 강승원 연구원은 "당사는 연준의 하반기 두 차례 금리인하를 전망했고 인하 첫 시점에 대해서는 물가에 대한 확신을 얻기 위해 9월까지 기다릴 필요가 있지만 고용 둔화가 3개월 연속 확인된다면 7월 말 인하 가능성도 배제할 수 없다고 언급해 왔다"고 말했다.
강 연구원은 "5월 고용지표가 시장전망을 크게 상회하는 결과를 보임에 따라 7월 인하 가능성은 사실상 닫혔다. 하반기 연준 금리인하 시점은 기존 대체 시나리오로 언급해왔던 9월과 12월로 변경한다"며 "견고한 고용시장 헤드라인 지표는 연준으로 하여금 물가둔화를 충분히 확인할 수 있는 시간을 벌어줬다는 판단이다. 연준이 서두를 이유는 사라졌다"고 부연했다.
그는 "점도표의 경우 연준 내 가장 매파적 위원인 Bostic도 No cut이 아닌 4분기 한 차례 금리인하를 베이스 시나리오로 언급하고 있음에 주목해야 한다"면서 "최소 1차례 이상의 금리인하가 연준 내부의 컨센서스일 것으로 추정된다. 6월 점도표는 하반기 두 차례 인하 가능성이 제시될 가능성이 높다고 판단된다"고 강조했다.
키움증권 안예하 연구원은 "미 연준은 6월 FOMC를 통해 정책금리를 5.25~5.50%로 동결할 것으로 전망한다. 최근까지의 물가 수준을 고려할 때 미 연준은 7회 연속 동결 기조를 유지할 것으로 보인다"고 밝혔다.
안 연구원은 "이번 회의에서 가장 주목할 부분은 미 연준 위원들의 시각 변화다. 점도표를 통해 미 연준 위원들의 연내 금리인하 횟수가 시장 예상대로 축소되는지를 확인해야 한다"며 "지난 3월 FOMC에서 연준 위원들이 연내 3차례 인하를 예상하는 것으로 제시한 바 있지만 이후 예상보다 물가둔화 흐름이 가파르지 않다는 점을 고려할 때 미 연준 위원들의 시각이 변화했을 것으로 보이며 1~2회 수준으로 점도표가 상향될 것으로 전망한다"고 덧붙였다.
SK증권 조준기 연구원은 "한국시간으로 목요일 새벽 6월 FOMC 결과가 발표 예정이며 점도표 등 수정 경제전망도 업데이트될 것"이라며 "이번 회의 동결 가능성은 CME FedWatch 기준 97.8% 정도로 결과 자체는 큰 의미는 없을 가능성이 있다"고 말했다.
이어 "지난 주 한때 연 2회 인하 반영하기도 했던 시장은 고용지표 서프라이즈 영향으로 다시 연 1회 수준으로 기대치를 낮춘 상황"이라며 "점도표에서 연 2회 인하가 유지될지 1회로 후퇴할지가 관건이 될 듯"이라고 설명했다.
