비트코인, 지표상 새로운 사상 최고치 돌파 모멘텀 부족

비트코인 가격이 7만3천 달러에서 급락, 6만7천 달러까지 하락한 것은 시장 구조적 변화에 따른 결과로 이를 해소하지 못하면 새로운 사상 최고치 돌파에 어려움을 겪을 것으로 보인다.

양대 가상화폐 거래소라 할 수 있는 코인베이스와 바이낸스에서 거래되는 비트코인의 프리미엄 격차가 그것으로 4만4천 달러에서 7만3천 달러까지 급격한 상승을 보였던 기간 코인베이스 프리미엄은 양수를 유지하고 있었다.

그러나 가격이 7만3천 달러에서 6만7천 달러대로 하락을 시작한 이후 현재까지 코인베이스 프리미엄은 마이너스 영역에 머물고 있다. 따라서 단기적으로 다시 새로운 사상 최고치 돌파에 나서는 데는 약간의 시차가 필요한 모습이다.

코인베이스 프리미엄 격차란 가상화폐 거래소인 코인베이스와 바이낸스에 상장된 비트코인 가격 간의 차이를 추적하는 지표로 각각 사용자(거래자) 기반이 다르다는 점에 착안하고 있으며 미래 가격 움직임 예측에 상당한 통찰력을 제공한다.

크립토퀀트가 제시한 그래프에 따르면 연초 이후 비트코인 코인베이스 프리미엄 격차는 4만4천 달러에서 7만3천 달러 수준까지 상승하는 구간에서는 양수를 나타낸 반면 최근 하락장에서는 음수임을 알 수 있다.

이는 해당 기간 거래소에 상장된 가격이 바이낸스보다 높았음을 의미하는 동시에 코인베이스에서의 매수 압력이 높았다는 것을 시사한다. 두 거래소 간의 가격 차이가 시장의 구조를 변화시키는 요인으로 작용하는 이유는 두 거래소를 사용하는 거래자들의 구성이 다른 데서 비롯된다.

코인베이스는 미국 기관투자자들이 주로 거래하는 데 비해 바이낸스는 글로벌 거래자와 개인 투자자 중심의 사용자를 기반으로 한다. 따라서 코인베이스 프리미엄 값이 양수라는 의미는 미국의 기관투자자 매수 압력이 높았고 이들 대형 기관들이 랠리를 주도했다고 해석된다.

그러나 최근에는 대형 기관들이 매도에 나서면서 지표 값이 마이너스로 반전되었다. 이러한 매도에 의해 비트코인 가격은 눈에 띄는 하락세를 경험했다. 1월 첫 10일 동안 기관들이 ETF 승인을 예상, 공격적 매수에 나서면서 역시 양의 프리미엄 값을 나타냈다.

그러나 승인과 함께 음수로 돌아섰고 몇 주 동안 계속 유지되며 가격 움직임은 상당히 고전하는 모습을 보였다. 이러한 추세와 최근 패턴을 바탕으로 올해 비트코인 가격을 미국 기관 거래자들이 주도하고 있다는 것을 확인할 수 있다.

따라서 현재 비트코인 코인베이스 프리미엄 격차의 약세 구조(미국 기관들의 매수가 본격화하지 않는 한)가 존재하는 한 예상을 뛰어넘는 상승 모멘텀을 축적하기 어려울 수 있다는 우려가 제기된다.