한국콜마, 작년 매출 2조원 돌파... 증권가 “주가 저평가”

한국콜마가 지난해 매출 2조원을 돌파한 가운데 올해에도 영업이익이 증가할 것으로 예상되면서 증권가에서도 주목받고 있다.

마켓포인트에 따르면 28일 오전 9시 48분 현재 한국콜마는 전 거래일 대비 4.47% 오른 4만790원에 거래 중이다.

NH투자증권은 28일 한국콜마에 대해 업황 수혜가 지속되고 있으나 과도한 주가 조정을 받았다고 평가하면서 목표주가 7만4000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

정지윤 NH투자증권 연구원은 "1분기 현재 별도 기준 수주 동향은 작년보다 30% 상회하는 중"이라며 "글로벌 브랜드사의 신제품 출시와 아시아 공급망 확장, 인디 브랜드 수출 활로 개척으로 직수출 매출액이 작년보다 53% 늘었다"라고 밝혔다.

정 연구원은 국내 사업에 대해 구조적으로 변화하고 있다는 점을 높이 평가했다. 그는 "4분기부터 SAP(기업용 ERP 소프트웨어) 운영 정상화로 기존 톱2 비중 고객사 물량 출하와 인디 고객사의 안정적인 발주로 상위고객사의 비중이 점차 탄탄해지고 있다는 점이 긍정적이다"라고 분석했다.

KB증권 역시 이날 한국콜마의 올해 영업이익은 전 사업 실적 개선 등으로 47% 증가할 것이라며 현 주가는 실적 흐름 대비 저평가 상태라고 진단했다.

박신애 KB증권 연구원은 "한국콜마는 올해 상위 고객사들의 해외 매출 확대로 국내 영업이익이 17% 증가하고, HK이노엔 영업이익도 케이캡 계약 구조 변경에 따른 수수료 감소 효과로 50% 늘어날 것"이라며 "연우 영업이익도 미국 수출 호조 등으로 증가할 것"이라고 내다봤다.

이에 따라 올해 연간 영업이익은 2013억원으로 지난해보다 47% 증가할 것이라 전망했다.

신한투자증권도 이날 한국콜마에 대해 상반기 내 한국을 중심으로 성장이 부각될 것이라며 목표주가는 7만7000원, 투자의견 '매수'를 유지했다.

박현진 연구원은 "한국 법인은 타사와 마찬가지로 헬스앤뷰티(H&B) 채널과 일본, 미국 수출 물량의 확대가 강세를 보이고 있으며 이는 1분기에도 변함없다"고 밝혔다.

이어 "글로벌 인디 뷰티 수요 강세로 주요 주문자상표부착생산(OEM)사들이 외주 가공을 필요로 할만큼 생산 가능량을 초과하는 수준의 주문이 밀려들고 있어 동시에 평균수주단가를 높여볼 수 있는 기회도 열려있다"고 판단했다.

그러면서 "한국콜마 역시 부천 1공장 확보와 기존 공장 수정, 계열사 공장 활용으로 CAPA를 최대한 확보하는 상황"이라며 "북미는 립밤 제품의 수주 확대로 매출 성장을 이어나가며, 중국은 로컬 고객사들 중심으로 꾸준히 수주 대응 중"이라고 말했다.