NH투자證 "한화손보, 향주 주주환원 관련 매력 부각... 저평가 종목"
한화손보, 올해부터 배당 재개 추진... 주주환원율 확대 여력 높아
◆…사진=한화손해보험 제공
한화손해보험이 주요 보험주 중 가장 저평가된 종목이라는 분석이 나왔다. 한화손해보험은 26일 오전 9시 18분 현재 전 거래일 대비 0.70% 내린 4240원에 거래 중이다.
NH투자증권은 26일 한화손해보험에 대해 향후 주주환원 관련 매력이 부각될 것이라며 목표주가를 기존 6100원에서 6500원으로 '상향', 투자의견은 '매수'를 유지했다.
정준섭 NH투자증권 연구원은 이날 보고서에서 "한화손해보험이 주요 보험주 중 가장 저평가된 종목"이라고 밝혔다. 현 주가 기준 주가순자산비율(PBR)은 0.19배, 주가수익비율(PER)도 1.9배에 불과하기 때문이다.
그는 "상위사보다 큰 손익 변동성과 재무적 열위, 지급여력비율(K-ICS) 경과조치 적용이라는 밸류에이션 할인 요인이 존재하나, 이를 감안해도 과한 저평가"라고 진단했다.
NH투자증권은 저평가된 밸류에이션은 그만큼 주주환원 매력이 높음을 의미한다고 설명했다.한화손해보험은 올해부터 배당 재개를 추진하고 있으며 배당성향 10.5%를 가정한 한화손해보험의 주당배당금(DPS)은 300원이다.
정 연구원은 "올해 상위사보다 예상 배당성향이 낮은 만큼, 향후 주주환원율 확대 여력도 높다"며 "IFRS17 계리적 가정 가이드라인 등 제도적 불확실성 축소를 전제로 주주환원 매력은 갈수록 부각될 것"으로 전망했다.
이어 "한화손해보험의 3분기 별도 순이익은 546억원을 기록할 것"이라면서 "금리 상승에 따른 공정가치측정평가자산(FVPL) 평가 손실, 새 회계기준(IFRS17) 계리적 가정 가이드라인 적용에 따른 손실 발생 가능성을 반영한 것"이라 설명했다.
다만 NH투자증권은 가이드라인 적용 후 보험계약서비스마진(CSM)이 중요하다고 지적했다. 3분기 신계약 증가에 따른 CSM 유입이 가이드라인 영향을 상쇄하면서 CSM 잔액은 2분기보다 증가할 것으로 내다봤다.
NH투자증권은 26일 한화손해보험에 대해 향후 주주환원 관련 매력이 부각될 것이라며 목표주가를 기존 6100원에서 6500원으로 '상향', 투자의견은 '매수'를 유지했다.
정준섭 NH투자증권 연구원은 이날 보고서에서 "한화손해보험이 주요 보험주 중 가장 저평가된 종목"이라고 밝혔다. 현 주가 기준 주가순자산비율(PBR)은 0.19배, 주가수익비율(PER)도 1.9배에 불과하기 때문이다.
그는 "상위사보다 큰 손익 변동성과 재무적 열위, 지급여력비율(K-ICS) 경과조치 적용이라는 밸류에이션 할인 요인이 존재하나, 이를 감안해도 과한 저평가"라고 진단했다.
NH투자증권은 저평가된 밸류에이션은 그만큼 주주환원 매력이 높음을 의미한다고 설명했다.한화손해보험은 올해부터 배당 재개를 추진하고 있으며 배당성향 10.5%를 가정한 한화손해보험의 주당배당금(DPS)은 300원이다.
정 연구원은 "올해 상위사보다 예상 배당성향이 낮은 만큼, 향후 주주환원율 확대 여력도 높다"며 "IFRS17 계리적 가정 가이드라인 등 제도적 불확실성 축소를 전제로 주주환원 매력은 갈수록 부각될 것"으로 전망했다.
이어 "한화손해보험의 3분기 별도 순이익은 546억원을 기록할 것"이라면서 "금리 상승에 따른 공정가치측정평가자산(FVPL) 평가 손실, 새 회계기준(IFRS17) 계리적 가정 가이드라인 적용에 따른 손실 발생 가능성을 반영한 것"이라 설명했다.
다만 NH투자증권은 가이드라인 적용 후 보험계약서비스마진(CSM)이 중요하다고 지적했다. 3분기 신계약 증가에 따른 CSM 유입이 가이드라인 영향을 상쇄하면서 CSM 잔액은 2분기보다 증가할 것으로 내다봤다.
