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Àü¹®°¡ "Ú¸ ¿¬ÁØ, °­ÇÑ Ú¸ °æ±â¿¡ ±äÃà±âÁ¶ ´õ ±æ°Ô À̾ °Í"

  • º¸µµ : 2023.09.21 13:30
  • ¼öÁ¤ : 2023.09.21 13:30

½Å¿µñû ¡°¿ÃÇØ ±Ý¸®Àλó »çÀÌŬ Á¾·á ¹«°Ô¡¦³»³â ÀÎÇÏÆø Ãà¼Ò ºÒ°¡ÇÇ¡±

SKñû ¡°¿¬ÁØ, ³»³â ±Ý¸® Àü¸Á »óÇâ Á¶Á¤Çϸç Higher for longer ¸íÈ®È÷ ÇØ¡°

KBñû ¡°Ú¸, ¿À·£ ±â°£ µ¿°á ±âÁ¶ À¯ÁöÇÒ °Í¡¦½ÃÀå¼­ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ±â´ë°¨ ³·¾ÆÁ®¡±

NHÅõÀÚñû ¡°³»³â Ú¸°æÁ¦ Ãß¼¼ ÀÌÇÏ ¼ºÀå ÁøÀÔ¡¦¿¬ÁØ Æ÷Ä¿½º Longer·Î À̵¿¡±

ÇÑÈ­ÅõÀÚñû ¡°¿¬ÁØ, °æÁ¦ ³«°üÀû ½ºÅĽº °­È­¡¦³»³â ¼ºÀå·ü Àü¸Á 0.3%p »óÇ⡱

Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÌ»çȸ ÀÇÀå. »çÁø=·ÎÀÌÅÍ
 
¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed·¿¬ÁØ)°¡ 2024³â °æÁ¦¼ºÀå·ü ¿¹»óÄ¡¸¦ »óÇâÁ¶Á¤Çϸ鼭 ¿¬ÁØÀÇ ±äÃà±âÁ¶°¡ ´õ ±æ°í ¿À·¡ Áö¼ÓµÉ °ÍÀ̶ó´Â Àü¸ÁÀÌ ³ª¿Ô´Ù.

19~20ÀÏ(ÇöÁö½Ã°¢) °³ÃÖµÈ 9¿ù ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC) Á¤·ÊȸÀÇ¿¡¼­ ¿¬ÁØÀº Á¤Ã¥±Ý¸® µ¿°á(5.25~5.50%, ¸¸ÀåÀÏÄ¡), IORB(5.40%) ¹× O/N Reverse RP ±Ý¸®(5.30%) µ¿°á, ´ëÂ÷´ëÁ¶Ç¥ Ãà¼Ò(QT)¸¦ Áö¼ÓÇϱâ·Î °áÁ¤Çß´Ù.

Á¤Ã¥°áÁ¤¹®ÀÇ °æ¿ì "°æÁ¦È°µ¿ È®Àå ¼Óµµ´Â ¿Ï¸¸ÇÑ(moderate)"¿¡¼­ "°ßÁ¶ÇÑ(solid)"·Î ¼öÁ¤µÆÀ¸¸ç "ÀÏÀÚ¸® Áõ°¡¼¼´Â °­·ÂÇÑ(has been robust)"Àº "´À·ÁÁ³À¸³ª(slowed) °­ÇÔÀ» À¯Áö(remain strong)"·Î ´ëüµÆ´Ù.

°æÁ¦Àü¸Á¿¡¼­´Â ÃÖ±ÙÀÇ °æÁ¦ÁöÇ¥ È£Á¶¸¦ ¹Ý¿µÇØ ±Ý³â ¹× ³»³â GDP ¼ºÀå·üÀ» »óÇâ, ½Ç¾÷·üÀº ÇÏÇâ Á¶Á¤ÇßÀ¸¸ç ÀÌ¿¡ µû¶ó Á¡µµÇ¥¿¡¼­´Â ±Ý³â ÃÖÁ¾±Ý¸® Àü¸ÁÀº À¯ÁöÇßÀ¸³ª ³»³â Àü¸ÁÀº ¿¹»óº¸´Ù Å« Æø(50bp)À¸·Î »óÇâ Á¶Á¤µÆ´Ù.

ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº ±âÀÚȸ°ß¿¡¼­ "¹°°¡ ¹× °æÁ¦ »óȲÀ» º¼ ¶§ ±Ý¸®°¡ ¾ÆÁ÷Àº ÃæºÐÈ÷ Á¦¾àÀûÀÎ ¿µ¿ª¿¡ µµ´ÞÇß´Ù°í È®½ÅÇϱ⿡´Â À̸£¸ç ´çºÐ°£ ÇöÀçÀÇ ±âÁ¶¸¦ À¯ÁöÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"¸ç "Á¤Ã¥±Ý¸® ÀÎÇÏ Àüȯ¿¡µµ ½ÅÁßÇÏ°Ú´Ù"°í ¹àÈû¿¡ µû¶ó °í±Ý¸® Àå±âÈ­ °¡´É¼ºÀ» ¾Ï½ÃÇß´Ù.

½Å¿µÁõ±Ç Á¶¿ë±¸ ¿¬±¸¿øÀº "9¿ù ¼º¸í¼­´Â °æ±â Æò°¡ ºÎ¹®À» Á¦¿ÜÇÏ¸é °ÅÀÇ º¯È­°¡ ¾ø¾ú´Ù"¸é¼­ "´Ù¸¸ °æÁ¦Àü¸Á¿ä¾à(SEP)Àº Å« ÆøÀ¸·Î Á¶Á¤µÆÀ¸¸ç 2024³â°ú 2025³â Á¡µµÇ¥ Áß°£°ªÀº 50bp¾¿ »óÇâ Á¶Á¤µÆ´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

Á¶ ¿¬±¸¿øÀº "¿ÃÇØ ±Ý¸®Àλó »çÀÌŬ Á¾·á¿¡ ¹«°Ô¸¦ µÎÁö¸¸ ³»³â ÀÎÇÏÆø Ãà¼Ò´Â ºÒ°¡ÇÇÇÏ´Ù"¸ç "±âº»ÀûÀ¸·Î ÆÒµ¥¹Í ÀÌÀü ´ëºñ Á߸³±Ý¸®ÀÇ »ó½Â°ú °í±Ý¸® Àå±âÈ­´Â ÀÎÁ¤ÇØ¾ß ÇÒ ºÎºÐ"À̶ó°í µ¡ºÙ¿´´Ù.

SKÁõ±Ç ¾È¿µÁø ¿¬±¸¿øÀº "9¿ù FOMC¸¦ º» °á°ú ´çºÐ°£ ¸ÅÅ©·Î, ƯÈ÷ ±ÝÀ¶½ÃÀå(FICC)ÀÇ ºÎ´ãÀÌ À̾îÁú °Í °°´Ù"¸ç "³»³â ±Ý¸® Àü¸ÁÀ» »óÇâ Á¶Á¤ÇØ 'Higher for longer'¸¦ ¸íÈ®È÷ Çß´Ù"¶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù.

±×´Â "´«¿¡ ¶è °ÍÀº ´Ü¿¬ ¼ºÀå °æ·ÎÀÇ »óÇâ Á¶Á¤À̾ú´Ù. ¿ÃÇØ 4ºÐ±âÀÇ Àü³â´ëºñ ¼ºÀå·üÀ» ±âÁ¸ 1.0%¿¡¼­ 2.1%·Î ³ôÀÎ °Í¿¡ ±×Ä¡Áö ¾Ê°í ³»³â 4QÀÇ °Íµµ 1.1%¿¡¼­ 1.5%·Î ¿Ã¸° °ÍÀÌ´Ù"¸é¼­ "°°Àº ¸Æ¶ô¿¡¼­ ½Ç¾÷·üÀº ³·Ãç Àâ¾Ò´Âµ¥ ¿Ö ´Þ·¯¿Í ±Ý¸®°¡ °­ÇÑ »óŸ¦ À¯ÁöÇÒ °ÍÀÎÁö¸¦ ¾Ë ¼ö ÀÖ´Â ´ë¸ñ"À̶ó°í ºÎ¿¬Çß´Ù.

KBÁõ±Ç ÀÓÀç±Õ ¿¬±¸¿øÀº "½ÃÀåÀÌ ¸ÅÆÄÀûÀ̶ó°í »ý°¢ÇÑ °ÍÀº ¿¬ÁØÀÇ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ¼ÓµµÀÌ´Ù. 2024³â Áß°£°ªÀº 5.125%·Î ³»³â 50bp ÀÎÇÏ°¡ Àü¸ÁµÈ´Ù. ¿¬ÁØÀº ¿À·£ ±â°£ ±Ý¸®µ¿°á ±âÁ¶¸¦ À¯ÁöÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

À̾î "°æÁ¦¼ºÀå·üÀº ¿ÃÇظ» 2.1%·Î ±âÁ¸ 1.0%º¸´Ù Å©°Ô »óÇâÁ¶Á¤µÆÀ¸¸ç ³»³âÀº 1.5%·Î ±âÁ¸´ëºñ 0.4%p »óÇâÁ¶Á¤µÆ´Ù"¸ç "¹Ì±¹ÀÇ ÁöÇ¥°¡ °­ÇÑ °¡¿îµ¥ ¿¬ÁØ¿¡¼­µµ ±Ý¸®ÀÎÇÏ¿¡ ¼Ò±ØÀûÀÎ ¸ð½ÀÀ» º¸À̸鼭 ½ÃÀåÀÇ ±Ý¸®ÀÎÇÏ ±â´ë°¨Àº ³·¾ÆÁ³´Ù"°í °­Á¶Çß´Ù.

´Ù¸¸ "¹Ì±¹ °æ±â°¡ °è¼ÓÇؼ­ °­ÇÑ ¸ð½ÀÀ» À¯ÁöÇÑ´Ù¸é ³»³â¿¡ ¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸®ÀÎÇϸ¦ ¸øÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â ¿ì·Á¿¡ ±Ý¸®´Â Ãß°¡ »ó½ÂÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"°í ÁöÀûÇß´Ù.

NHÅõÀÚÁõ±Ç °­½Â¿ø ¿¬±¸¿øÀº "³»³â ±âÁرݸ® Àü¸ÁÄ¡ Áß°£°ªÀº 50bp »óÇâÁ¶Á¤µÇ¸ç ³»³â ÀÎÇÏÆøÀº 50bp·Î ÇÏÇâÁ¶Á¤µÆ´Ù. 2026³â Àü¸ÁÄ¡¿¡¼­´Â ¹°°¡»ó½Â·üÀÌ 2% ¸ñÇ¥·Î º¹±ÍÇÔ¿¡µµ ±âÁرݸ®´Â Á߸³±Ý¸®(2.5%)º¸´Ù ³ôÀº 2.9%¸¦ Á¦½ÃÇß´Ù"¸ç "¿¬ÁØÀº '´õ ¸¹ÀÌ ±äÃàÇÏ°Ú´Ù'º¸´Ù 'Àû¾îµµ ¿ÏÈ­ÀûÀ¸·Î ¼±È¸ÇÏÁö ¾Ê°Ú´Ù'´Â ¸Þ½ÃÁö¿¡ ÃÊÁ¡À» µ×´Ù. ÀÌ¹Ì ¿¬ÁØÀÇ Æ÷Ä¿½º´Â Higher¿¡¼­ Longer·Î À̵¿Çß´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

°­ ¿¬±¸¿øÀº "¿¬ÁØÀÇ Æ÷Ä¿½º°¡ À̵¿ÇÏ°Ô µÈ ¹è°æÀº ³»³â Àü¸ÁÄ¡¿¡¼­ ãÀ» ¼ö ÀÖ´Ù. ¿¬ÁØÀº ³»³â ¼ºÀå·ü Àü¸ÁÄ¡¸¦ ½ÃÀå ¿¹»óÄ¡(0.9%)º¸´Ù ³ôÀº 1.5%·Î Àü¸ÁÇßÀ¸³ª ÀÌ´Â ¿¬ÁØÀÌ ÃßÁ¤ÇÑ ÀáÀç ¼ºÀå·ü(1.8%)º¸´Ù ³·´Ù"¸ç "³»³â ¹Ì±¹ °æÁ¦´Â 'Ãß¼¼ ÀÌÇÏÀÇ ¼ºÀå'¿¡ ÁøÀÔÇϸç ÀÌ¿¡ ¿¬ÁØÀÇ Æ÷Ä¿½º°¡ Longer·Î À̵¿ÇÏ°Ô µÈ °Í"À̶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù.

ÇÑÈ­ÅõÀÚÁõ±Ç ±è¼º¼ö ¿¬±¸¿øÀº "¼º¸í¼­ ¹®±¸´Â °æÁ¦¿¡ ´ëÇÑ ³«°üÀû ½ºÅĽº°¡ °­È­µÆ´Ù"¸ç "°æ±â ÆÇ´Ü ¹®±¸´Â ¿Ï¸¸ÇÑ(moderate) ¼öÁØ¿¡¼­ °ßÁ¶(solid)ÇÑ È®Àå¼¼·Î º¯°æµÆÀ¸¸ç °í¿ë Áõ°¡¼¼µµ µÐÈ­µÆÁö¸¸ °­·ÂÇÔ(slowed but strong)À» °­Á¶Çß´Ù"°í ¼³¸íÇß´Ù.

±×·¯¸é¼­ "2024³â °æÁ¦¼ºÀå·ü Àü¸ÁÄ¡´Â 2.5%·Î 0.3%p »óÇâÁ¶Á¤µÆ´Ù"°í ºÎ¿¬Çß´Ù.

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