´º½º > ±ÝÀ¶Áõ±Ç > ±ÝÀ¶ÀϹÝ

ÇÑÀº ¡°Ú¸ ¿¬ÁØ ±Þ°ÝÇÑ ±äÃàÁ¤Ã¥¿¡ ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚ±Ý ¼øÀ¯Ã⡱

  • º¸µµ : 2023.03.31 13:41
  • ¼öÁ¤ : 2023.03.31 13:41
Á¶¼¼ÀϺ¸
¡ß…Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ ÀÇÀå. »çÁø=·ÎÀÌÅÍ Á¦°ø
 
°ú°Å ¼¼ Â÷·ÊÀÇ ¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed·¿¬ÁØ) ÅëÈ­Á¤Ã¥ ±äÃà±â Áß Ã³À½ µÎ ¹øÀÇ ±äÃà±â¿Í ´Ù¸£°Ô ¼øÀ¯ÀÔµÆÀ¸³ª À̹ø ±äÃà±â¿¡´Â ½ÅÈï±¹À¸·Î Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÅõÀÚÀÚ±ÝÀÌ Å« ÆøÀ¸·Î ¼øÀ¯ÃâµÈ °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®µÆ´Ù.

Çѱ¹ÀºÇàÀº 31ÀÏ 'Á¶»çÅë°è¿ùº¸: ¹Ì ÅëÈ­Á¤Ã¥ ±äÃàÀÌ ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚ±Ý À¯ÃâÀÔ¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâ' º¸°í¼­¿¡¼­ ±Ý¸®Àλó ¼Óµµ°¡ ½ÃÀåÀÇ ¿¹»ó ¼öÁØÀ» »óȸÇß´ø ±Ý¹ø ±äÃà±â¿¡´Â ½ÅÈï±¹¿¡¼­ ÅõÀÚÀÚ±Ý ¼øÀ¯ÃâÀÌ ¹ß»ýÇß´Ù°í ¹àÇû´Ù.

º¸°í¼­´Â 2000³â ÀÌÈÄ ¹Ì ¿¬ÁØÀÇ ÅëÈ­Á¤Ã¥ ±äÃà±â Áß ½ÅÈï±¹ ¹× ¿ì¸®³ª¶óÀÇ ÅõÀÚÀÚ±Ý È帧ÀÇ Æ¯Â¡ ¹× °áÁ¤¿äÀεéÀ» ½Äº°ÇÏ°í ±Ý¹ø ±äÃà±â Áß ¹Ì±¹ ÅëÈ­Á¤Ã¥ÀÇ ¿µÇâ¿¡ º¯È­°¡ ÀÖ¾ú´ÂÁö¸¦ Á¡°ËÇß´Ù.

ƯÈ÷ À̹ø ±äÃà±â¿¡´Â Á¤Ã¥±Ý¸® Àλó ¼Óµµ°¡ °ú°Å¿¡ ºñÇØ ¸Å¿ì ºü¸£´Ù´Â Á¡¿¡¼­ ¹Ì±¹ ÅëÈ­Á¤Ã¥ÀÌ ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚ±Ý È帧¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀÌ °ú°Å¿Í ´Þ¶óÁ³À» °¡´É¼ºÀ» Á¶»çÇß´Ù.

°ú°Å ¼¼ Â÷·ÊÀÇ ¹Ì ¿¬ÁØ ÅëÈ­Á¤Ã¥ ±äÃà±â(2004³â 6¿ù~2006³â 6¿ù, 2014³â 11¿ù~2019³â 4¿ù, 2021³â10¿ù~2022³â 9¿ù) Áß ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚ±Ý À¯ÃâÀÔ µ¥ÀÌÅ͸¦ »ìÆ캻 °á°ú óÀ½ µÎ ¹øÀÇ ±äÃà±â¿¡¼­´Â ÅõÀÚÀÚ±ÝÀÌ ¼øÀ¯ÀÔµÆÀ¸³ª ÁøÇàÁßÀÎ À̹ø ±äÃà±â¿¡´Â Å« ÆøÀÇ ¼øÀ¯ÃâÀÌ ÀϾÀ½ÀÌ È®ÀεƴÙ.

±äÃà±âÁ¶ Àüȯ ÀÌÀü¿¡ Àå±â°£ Å« ÆøÀÇ ¿ÏÈ­±âÁ¶°¡ Áö¼ÓµÇ¾ú´ø ±äÃà±â(2014³â 11¿ù~2019³â 4¿ù)ÀÇ Ãʱâ¿Í ±Ý¸® ÀλóÀÌ ½ÃÀåÀÇ ¿¹»ó ¼Óµµ¸¦ »óȸÇÏ¿´´ø ±Ý¹ø ±äÃà±â¿¡´Â °øÅëÀûÀ¸·Î ÅõÀÚÀÚ±ÝÀÇ ¼øÀ¯ÃâÀÌ ¹ß»ýÇß´Ù.

Æгκм®À» ÅëÇØ ¼ºÀå(¼ºÀå·ü °ÝÂ÷, ¿øÀÚÀç°¡°Ý), ±Ý¸®(FFR, ³»¿Ü±Ý¸®Â÷) ¹× ¸®½ºÅ©(VIX, EMBI) °ü·Ã º¯¼ö°¡ ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚ±Ý À¯ÃâÀÔ¿¡ ¹ÌÄ¡´Â ¿µÇâÀ» ÃßÁ¤ÇÏ°í Bayesian °èÃþÀû ¼±Çü¸ðÇüÀ» ÀÌ¿ëÇØ ¿ì¸®³ª¶ó¿Í ¿©Å¸ ½ÅÈï±¹ °£ ÅõÀÚÀÚ±Ý À¯ÃâÀÔ °áÁ¤¿äÀÎÀÇ ¿µÇâ·ÂÀ» ºñ±³Çß´Ù.

½ÇÁõºÐ¼® °á°ú ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚ±Ý À¯ÃâÀÔ¿¡´Â ¼ºÀå ¹× ¸®½ºÅ© °ü·Ã º¯¼ö°¡ À¯ÀÇÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µÀ¸¸ç ÀÌµé º¯¼öÀÇ ±â¿©µµ°¡ ±Ý¸® °ü·Ã º¯¼ö¿¡ ºñÇØ ³ôÀº °ÍÀ¸·Î Á¶»çµÆ´Ù. º¸°í¼­´Â À̹ø ±äÃà±â µé¾î FFR º¯È­ÀÇ ¿µÇâ·ÂÀÌ ´Ù¼Ò È®´ëµÇ´Â ¸ð½ÀÀ» º¸¿´´Âµ¥ ÀÌ´Â ÃÖ±Ù ¹Ì ¿¬ÁØÀÇ Á¤Ã¥±Ý¸®°¡ ºü¸£°Ô ÀλóµÈ µ¥ ±âÀÎÇÑ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤Çß´Ù.

Á¶À¯Á¤ ÇÑÀº ±¹Á¦±ÝÀ¶¿¬±¸ÆÀ °úÀåÀº "µ¥ÀÌÅÍ ºÐ¼® ¹× ½ÇÁõºÐ¼® °á°ú´Â ½ÅÈï±¹ ÅõÀÚÀÚ±Ý À¯ÃâÀÔÀ» Àü¸ÁÇϰųª ±× ¿äÀÎÀ» ºÐ¼®ÇÒ ¶§ ¹Ì ¿¬ÁØÀÇ ÅëÈ­Á¤Ã¥ ¿Ü¿¡µµ ´Ù¾çÇÑ ¿äÀεéÀ» Á¾ÇÕÀûÀ¸·Î °í·ÁÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖÀ½À» ½Ã»çÇÑ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.

À̾î "¹Ì ¿¬ÁØÀÇ ÅëÈ­Á¤Ã¥ ±äÃà ¼Óµµ°¡ ¿¹»óº¸´Ù ºü¸£°Å³ª Àå±â°£ÀÇ ¿ÏÈ­±âÁ¶°¡ Áö¼ÓµÈ ÀÌÈÄ ±äÃà±âÁ¶·Î ÀüȯµÇ´Â °æ¿ì¿¡´Â ÅõÀÚÀÚ±ÝÀÌ ¼øÀ¯ÃâµÇ¸é¼­ ´ë¿ÜºÎ¹® º¯µ¿¼ºÀÌ È®´ëµÉ °¡´É¼º¿¡ À¯ÀÇÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"°í °­Á¶Çß´Ù.

°ü·Ã±â»ç