KB증권이 넷마블에 대해 P2E 및 블록체인 밸류체인 투자를 확대 중이라며 블록체인 생태계 투자로 퍼블리싱 역량이 강화될 것이라고 3일 판단했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
이동륜 KB증권 연구원은 "지난 12월 23일 넷마블의 자회사 잼시티는 블록체인 기반 모바일 신작게임 <챔피언스: 어센션>을 공개했다"며 "해당 게임은 Web3 블록체인 기반 P2E 게임으로, 플레이어간 대전을 통해 보상을 획득하고 이를 NFT 형태로 소유할 수 있는 구조"라고 설명했다.
그러면서 "언론 보도에 따르면 넷마블은 블록체인 게임 플랫폼인 아이텀게임즈의 경영권 인수를 위한 150억원 규모의 투자를 검토 중"이라며 "아이텀게임즈는 NFT거래소, 개발자 정산 시스템 등을 보유하고 있어 향후 넷마블이 개발하는 게임에 적용 가능할 것"이라고 판단했다.
넷마블의 P2E, NFT 시장 진출이 기존에 보유하고 있던 글로벌 퍼블리싱 역량과 맞물려 긍정적인 시너지가 예상된다는 분석이다. 현재 넷마블은 매출의 70%가 (3Q21 기준) 해외에서 발생하고 있으며, 특히 북미 비중이 34%를 차지하고 있다.
이 연구원은 "P2E 게임은 인게임 재화나 자산에 가치를 부여할 수 있게 되는 특성상 모객, 재방문율 등 주요 유저지표가 높다"며 "게임내 결제 및 거래가 게임사→유저 중심에서 유저간의 거래로 변화하는 만큼 ARPU는 낮아질 수 있지만, 게임 내 경제시스템의 지속가능 여부에 따라 PLC (제품 수명주기)를 크게 늘릴 수 있을 것"이라고 기대했다.
