“카카오뱅크와 함께 신용평가 시스템 구축해 포용금융 제공해야”
“금융서비스 확장 필요, 투자·보험 리테일 사업에 집중할 것”
다음달 3일 상장을 앞둔 카카오페이에 대해 “납득할 수 없을 정도로 높은 시가총액을 형성하는 것은 ‘카카오 금융유니버스’의 대안 신용평가 시스템을 완성할 것이라는 기대감이 크게 반영됐기 때문”이라는 분석이 제기됐다.
박혜진 대신증권 연구원은 지난 18일 ‘카카오페이, 플랫폼 가치 산정의 핵심 계열사’라는 리포트에서 “카카오페이는 플랫폼 본질에 더욱 충실한 종합 핀테크 기업으로서 확장 가능성이 크다”며 이같이 주장했다.
박 연구원은 “카카오페이의 지급·결제·고객 행동 데이터와 카카오뱅크의 여·수신 데이터를 기반으로 KCSS(카카오 신용평가 시스템)을 구축해 금융소외계층에 포용금융을 제공하는 것이 사실상 존재의 목적”이라며 ‘카카오 금융유니버스’를 언급했다.
그는 “카카오뱅크와 카카오페이가 출범 초기에는 독자적인 사업모델을 구축하는 데 집중해 경쟁하는 구도로 보일 수 있으나 향후 협업하게 될 것”이라며 “이렇게 구축된 카카오 금융유니버스의 대안 신용평가 시스템이 성공적으로 완성된다면 기존 금융권이 하지 않았던 새로운 영역을 개척하는 것”이라고 의미를 부여했다.
3500만명의 가입자 수와 67조원의 거래액, 16억건의 거래 건수와 57만개의 가맹점으로 카카오페이가 구축할 수 있는 대안 신용평가의 영역은 무궁무진하다는 것이다. 카카오페이는 우선 후불 결제 서비스에 적용하고 이를 토대로 씬파일러(금융이력부족자)의 금융 접근성을 높여 서비스를 점차 확장할 계획이다.
이와 함께 박 연구원은 “카카오페이는 상장 이후 성장성을 증명해야 하는 숙제를 안고 있다”며 “본업인 결제서비스 외에 대출, 투자 중개, 보험중개 등 금융서비스의 확장성을 키워나가야 한다”고 강조했다. 매출 비중은 올 상반기 기준 결제서비스 62.7%, 금융서비스 32.1%, 기타서비스 5.2% 등이다.
카카오페이는 지난달 금융소비자보호법 계도기간 종료에 맞춰 투자 서비스를 개편하고 일부 보험 서비스를 잠정 종료했다. 금융당국이 온라인 금융플랫폼의 상품 비교·추천 서비스를 미등록 중개행위로 보고 시정 조치를 요구한 데 따른 조치다.
박 연구원은 “규제는 강화될 수 있지만 어차피 거쳐가야 할 관문”이라며 “카카오페이의 확장성에 제동이 걸릴만한 요인은 아니라고 판단한다”고 밝혔다. 이어 “금융위의 권고는 전면적인 상품판매 중단이 아닌 UI 개선을 통해 판매 주체를 분명하게 명시하라는 것”이라고 풀이하고 “카카오페이 플랫폼에서 가능할지는 미지수이나, 증권·보험업 라이선스를 보유한 자회사를 통해 상품을 판매할 수 있을 것”이라고 전망했다.
한편 카카오페이증권에 대해서는 “카카오 금융 계열사가 중요시하는 고객 경험이 우선이기 때문에 모바일 주식투자를 시작으로 신용거래 및 주식담보대출 등 리테일 고객의 니즈에 맞는 서비스를 출범할 것”이라고 내다봤다. 이후 연금서비스, 프라이빗 뱅킹 투자자문 서비스 등을 제공할 것이라고 덧붙였다.
또 본허가를 앞둔 카카오손해보험(가칭)의 경우 “테크 인슈어런스를 표방한 국내 첫 사례인 만큼 소액 단기보험 분야에서 혁신을 구축할 수 있을 것”이라며 “레드오션인 장기보장성보험 시장보다는 당초 사업 계획인 ‘보장 사각지대’를 노리는 것이 차별화와 성공 가능성이 크다”고 판단했다.
카카오페이는 오는 20~21일 기관투자자 대상 수요예측을 진행해 최종 공모가를 확정하고, 25~26일 일반 청약을 진행한 뒤 다음달 3일 코스피에 상장한다는 계획이다.
